Un informe reciente de Coinmetrics revela los cambios que enfrenta la minería de Bitcoin tras el Halving de abril de 2024. Si bien el precio del BTC se mantiene estancado y las comisiones por transacción disminuyeron, periodos puntuales de congestión en la red ofrecieron cierto alivio a los ingresos de los mineros.
Consolidación de la minería de Bitcoin tras el Halving
El segundo trimestre de 2024 fue relativamente lucrativo para los mineros de Bitcoin, situándose como el quinto con mayor recaudación total en dólares desde 2020. Sin embargo, el Halving provocó un desfase en la obtención de ingresos, concentrándose casi la mitad de las ganancias en abril.
La caída del hashrate en 7 % desde su máximo histórico (de 626 EH/s a 580 EH/s) indica un posible fenómeno de capitulación minera. Pese a ello, aumentos puntuales en el tráfico on-chain han ofrecido oportunidades. Un ejemplo destacado fue la consolidación masiva de UTXO realizada por la casa de cambio OKX, que generó un pico en las comisiones por transacción a mediados de junio.
La minería mira hacia la infraestructura para la IA
Las empresas de minería de Bitcoin que cotizan en bolsa mostraron un comportamiento dispar tras el Halving. Mientras que las tres más grandes (Marathon Digital, CleanSpark y Riot Platforms) mantuvieron un perfil similar al precio del BTC. Otras como Core Scientific, Iris Energy y TeraWulf han destacado por su acercamiento al sector de la Inteligencia Artificial (IA).
Estas empresas se están posicionando como proveedores de energía e infraestructura para aplicaciones informáticas de alto rendimiento (HPC) de las compañías de IA. Esta estrategia se refleja en los recientes acuerdos multimillonarios de Core Scientific con CoreWeave. Igualmente, en el interés de adquisición mostrado por otras compañías como Riot Platforms hacia Bitfarms, que recientemente mejoró su eficiencia energética de 35 J/TH a 27 J/TH.
Una nueva era para los ASIC
Desde la llegada del primer ASIC comercial en 2013 (Avalon 1 de Canaan), la eficiencia de estos equipos mejoró drásticamente. La competencia entre fabricantes impulsó el hashrate de la red en un factor de 14.000x en tan solo dos años.
En junio, Bitmain anunció su nueva serie Antminer S21 XP, con un modelo hidro-refrigerado que alcanza los 473 TH/s a 12 J/TH. Mientras tanto, empresas emergentes como Bitdeer planean lanzar un ASIC de 5 J/TH para el segundo trimestre de 2025.
El auge del mercado en 2021 y la prohibición de la minería en China dispararon los precios de los ASIC. Sin embargo, la caída de ingresos post-Halving provocó un desplome en el mercado secundario, con modelos como el Antminer S19 cotizando a tan solo $2.5/TH.
A pesar de la llegada de modelos más eficientes, las técnicas de identificación de ASIC revelan que la serie S19 aún contribuye a más del 50% del hashrate total. Esto que indica su reubicación en sitios de bajo costo energético.
Nuevas estrategias
El quinto ciclo de Bitcoin parece estar marcado por la consolidación, con las empresas mejor capitalizadas adquiriendo los activos de las menos eficientes. El sector de la IA despertó el interés de la minería por su acceso a la infraestructura energética, llevando a algunas empresas a adoptar una estrategia de centros de datos generalizados.
Para sobrevivir a la presión de la eficiencia y la competencia, todas las mineras deberán adaptarse a los futuros escenarios. El precio a largo plazo del BTC sigue siendo una variable impredecible en este modelo de negocio intensivo en capital.
Descargo de responsabilidad: La información contenida en este artículo es de carácter informativo y no constituye asesoramiento financiero.
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